Сегодня мы поговорим о теме, сбивающей с толку многих трейдеров на рынке Форекс. Знать и понимать ее крайне важно, она помогает управлять средствами лучше. Новички рынка часто попадают впросак, поскольку не имеют о ней представления и не знают, как ее использовать.
Можно правильно определить направление рынка, но ошибка в объеме сделки сведет на нет весь анализ. Рассчитывая лот необходимо учитывать и такой важный фактор как кредитное плечо.
Биржевое кредитное плечо
Термин финансовый рычаг (англ. leverage или кредитный рычаг) впервые был использован на фондовом рынке для операций займа при покупке и продаже ценных бумаг. Данный рынок в основном состоит из квалифицированных инвесторов: Центробанки, международные финансовые организации (МВФ, Всемирный банк), профессиональные участники (хедж-фонды и брокерские конторы) и частные вкладчики, имеющие достаточный капитал (от 1 млн. долларов в США или 6 млн. рублей для РФ). Несмотря на значительные собственные средства, таким игрокам в процессе торговли могут понадобиться заемные ресурсы:
- Чтобы иметь возможность открыть позицию больше чем имеющийся торговый депозит. Кредитное плечо предоставляется банками-партнерами в виде обычного займа с уплатой согласованных процентов на срок от нескольких дней до 2-3 недель. При этом соотношение собственные/заемные средства значительно меньше, чем у брокеров Форекс и «стандартные» 1:500 здесь не применяются;
- При открытии продажи (short). Здесь следует понимать, что в отличие от валютного рынка, где большинство сделок заключается без фактического перевода денег между покупателем и продавцом (арбитражная торговля) операции с ценными бумагами всегда сопровождаются пусть и кратковременной сменой собственника.
Для проведения short продавец использует кредитное плечо prime-брокера предоставляющего нужное количество акций под залог имеющихся активов. Затем осуществляется их продажа по текущей цене, и полученная сумма резервируется на счете биржи. После снижения котировки производится обратный выкуп, акции возвращаются брокеру с уплатой комиссионных, прибыль остается инвестору.
Кредитное плечо на short акций.
Для short-ов фьючерсов, индексов и PUT-опционов как таковое кредитное плечо не предоставляется, так как их стоимость фиксирована на момент покупки. Необходимо только поддерживать требуемый биржей уровень залога пропорциональный размеру позиции.
Кредитное плечо на Форекс
Следует сказать, что существует значительная доля валютного рынка, работающая по биржевому механизму использования финансового левереджа. Это в первую очередь валютные фьючерсы и опционы, торгуемые наряду с товарными и индексными. Также крупные трейдеры могут воспользоваться плечом от банков и других финансовых организаций.
Однако, речь пойдет о той части Форекс, которая активно рекламируется в Интернет и финансовых СМИ. Иметь в клиентах квалифицированных инвесторов выгодно, но их количество ограничено. В такой ситуации брокерам не оставалось другого выхода, как привлекать небольшие депозиты, но здесь возникла другая проблема – объемы сделок не позволяют получить приемлемую сумму комиссий и требуется кредитное плечо. Возможность использовать 1:500 или даже 1:1000 для центовых счетов помогло резко увеличило приток клиентов и количество сделок.
Реальные денежные средства при этом не предоставляются, все происходит «виртуально» внутри брокера.
Подобный подход вызывает закономерный вопрос: если при помощи такого внутреннего кредитного механизма можно заработать больше, то откуда берутся реальные деньги, которые зачисляются на депозит после закрытия? Ответ прост – с убытков других клиентов, также использующих кредитное плечо.
Торгуем, используя кредитное плечо
Начнем с расчета необходимого залога или маржи (от англ. margin) – суммы, которая будет блокирована на депозите после открытия сделки. Для начала смотрим текущие значения в терминале.
Данные о состоянии баланса в терминале MetaTrader.
Свободная маржа показывает баланс доступный для открытия новых позиций, а по значению уровня эквити оценивается текущее соотношение собственных средств к заемным.
Кредитное плечо для валютных пар рассчитывается по следующей формуле:
В качестве примера возьмем сделку по EUR/USD. Входные данные:
- V – 0,1 lot.
- Contract – 100 000 EUR.
- Leverage – 1:500.
- Курс на момент открытия – 1,20586.
- Валюта депозита – USD.
- Расчет по формуле: Margin = 0,1*(100 000 EUR/500) = 20 EUR.
- Теперь необходимо перевести результат в валюту депозита. Если котировка прямая, например, USD/CAD необходимо делить на курс открытия, в противном случае как у нас умножать.
- Итоговый залог: Margin = 20 EUR*1,20586 = 24,12 USD.
Для кросс-пар маржа требуется курс открытия базовой валюты пары к доллару США. Пример по AUD/CAD:
- V – 0,1 lot.
- Contract – 100 000 AUD.
- Leverage – 1:500.
- Курс на момент открытия AUD/USD – 0,75200.
- Валюта депозита – USD.
- Расчет по формуле дает такой же количество единиц базовой валюты – 20 AUD.
- Перевод в валюту депозита: Margin = 20 AUD*0,75200 = 15,04 AUD.
Формулы для металлов и CFD – контрактов на разницу с кредитным плечом.
Всегда помним о двух ключевых уровнях снижения свободных средств – Stop Out и Margin Call. По первому значению убытка трейдер получает предупреждение, по второму (обычно на уровне 100%) позиции автоматически закрываются т.к. оставшегося баланса больше не хватает чтобы покрыть текущее кредитное плечо.
Можно провести обратную операцию и рассчитать максимальный объем сделки на свободную маржу.
Формула доступного объема позиций.
Безусловно, открывать сделки на весь текущий депозит нельзя и всегда нужно оставлять «подушку безопасности», минимум на 20% выше Stop Out. Однако, для оценки эффективности стратегии Мартингейла или сеточных советников такой анализ будет нелишним, особенно когда установлено максимальное кредитное плечо.
Теперь посмотрим, как это выглядит на практике – откроем две продажи (SELL) на паре EUR/USD на полный и микро (0,1) лот. Маржа рассчитывается по формуле выше, кредитное плечо остается прежним. Изменение цены на один пункт стоит 10$ для полного и один доллар для микролота. Закрываемся в плюс и смотрим результат.
Кредитное плечо, как инструмент увеличения прибыли.
Максимальное кредитное плечо дает впечатляющий результат, особенно в периоды, где волатильность больше среднего по активу. О том, почему это опасно читайте в разделе рекомендаций, а мы развернем ситуацию и разберемся, что будет, если сделка пойдет в противоположном направлении. Опять откроем две сделки на условном депозите в 2000$, остальные параметры не меняем.
Убыточная сделка, использующая кредитное плечо.
По факту имеем следующее: сделка открытая микролотом, хоть и привела к большим потерям, все-таки есть шанс компенсировать потери чего нельзя сказать о втором SELL. Можно возразить, что в реальной ситуации трейдер заметил бы ошибку раньше, и полного слива удалось бы избежать. Возможно, но мы намеренно показали, к чему может привести большое кредитное плечо без должного контроля. И посмотрите, как близко находится Margin Call, а ведь исходная идея возобновления нисходящей линии тренда сохраняла актуальность до последнего момента.
Также часто задается вопрос: почему убытки превышают залоговую сумму, ведь кредитное плечо как мы знаем «виртуальные» деньги? Со стороны трейдера так и есть, ведь реального увеличения депозита не происходит, а брокер считает иначе. Для него это реальные суммы и если с «плечевой» тысячи долларов начинаются потери из-за ошибочной позиции, логично начинает компенсировать разницу с оставшегося депозита.
Как прибыль, так и убытки в первую очередь считаются по объему сделки, количеству и стоимости пункта. Само по себе кредитное плечо второстепенным фактором!
Рекомендации по торговле и манименеджменту
- Новичкам настоятельно рекомендуется первое время торговать, не используя кредитное плечо, т.е. 1:1. На стандартных счетах это требует стартового депозита в несколько тысяч долларов, а вот для центовых депозитов достаточно 50-100$, чтобы открыть микролот.
Выгода подобного подхода в развитии психологической устойчивости, и, что главное на начальном этапе, можно сосредоточиться на торговле и анализе рынка. Несмотря на постоянные повторения, что кредитное плечо не является реальными деньгами, начинающие продолжают открывать сделки по принципу «один пишем, два в уме». Прослеживается аналогия с банковскими депозитами – проценты еще не получены, но уже учитываются в будущих расходах. Работа 1:1 требует осторожного и взвешенного подхода и это пригодится в будущем на реальных счетах и больших депозитах. На демо-счете в большинстве случаев можно торговать только с плечом. Как вариант выберите минимальное значение и открывайте только микролоты считайте результат в пунктах, а не в деньгах. Так вы избавитесь от возможных иллюзий прибыльности выбранной торговой стратегии.
- Используйте правильный манименеджмент. Большое кредитное плечо часто приводит к системным ошибкам:
- «Короткие» и как следствие постоянно срабатывающие стоп лоссы из-за страха убытков.
- Фантазии на тему быстрой прибыли на плече 1:500 в виде больших Take Profit. Вероятность пробития этих уровней не анализируется, сделка не закрывается и держится до победного конца. Результат – резкий разворот рынка выбивает SL из предыдущего пункта.
- Учитываем особенности стратегии. Каким образом планируется получать прибыль: небольшими порциями по 5-7 пунктов как в стратегии скальпинга или спокойными средне- и долгосрочными сделками? В первом случае, чем больше объем сделки, тем больше стоимость пункта и можно увеличить кредитное плечо. Когда идут сделки по тренду длящиеся по несколько дней или недель лучше снизить текущее значение: могут быть значительные текущие просадки, требующие больших Stop Loss'ов, после которых движение возобновляется. Будет неправильно если в этот момент нагрузка на депозит дойдет до предельных значений.
- Учитываем волатильность актива. Даже на внутридневных стратегиях высокая волатильность может сыграть злую шутку если неправильно выбрано кредитное плечо. То, что для одной пары больше похоже на длительный скальпинг в широком диапазоне, для другой будет полноценным трендом. Для примера посмотрим GBP/USD и NZD/USD, где в одинаковый промежуток времени разная нагрузка на депозит.
Поведение валютных пар за один временной период.
Большое кредитное плечо может создать проблемы и при новостной торговле. Так при выходе данных Non Farm Payrolls импульсы в 100-150 пунктов обычное явление. Представьте, если он пойдет не в вашу сторону. Уменьшайте кредит на сильных фундаментальных событиях, это легко делается в торговом терминале.
Подведем итог. Как мы увидели, максимальное кредитное плечо, пусть даже 1:500, не является основной причиной возможных убытков. А вот получить хорошую дополнительную прибыль возможно, нужно только правильно рассчитать предельный уровень риска, позволяющий не доводить ситуацию до Margin Call. Сколько вы потеряете, зависит исключительно от объема сделки и уровня Stop Loss!
